梅林定增募15.5亿
爱森注入预期兑现
上海梅林正广和股份有限公司(600073，下称上海梅林)资产注入一事终定局，其将被打造成光明食品(集团)有限公司(下称光明集团)的休闲食品平台。根据上海梅林昨晚发布的重组方案，通过定向增发，上海梅林将收购包括上海爱森食品有限公司(下称爱森食品)100%股权，以及上海益民食品一厂(集团)有限公司(下称益民集团)的其他相关资产，涉及资产的价值合计约15.35亿元。10.5亿购冠生园食品根据公告，上海梅林计划向实际控制人光明集团在内的不超过十名特定投资者发行不超过13420万股A股，发行价格不低于11.55元/股，其中光明集团认购非公开发行股票总数的20%；所有特定对象均以现金认购。上述定向增发将为上海梅林募集不超过15.5亿元资金。除了0.15亿元用于补充流动资金，其余15.35亿元将用于收购一系列资产，包括益民集团持有的上海正广和上购物有限公司56.5%股权、上海一只鼎食品有限公司55.75%股权、上海市食品进出口公司100%权益，以及上海市农工商投资公司持有的上海爱森肉食品有限公司100%股权，益民集团控股子公司冠生园(集团)有限公司的全部食品主业经营性资产。其中，收购冠生园集团全部食品主业需10.5亿元资爱森食品需3.08亿元。上海市农工商投资公司、益民集团均为光明集团全资子公司。其中益民集团为上海梅林控股股东。上海梅林11月29日起停牌，停牌前收报13.02元。“15.35亿出价较合理”上海梅林目前的主营业务为罐头食品，但近年来业绩不佳。2009年，由于子公司重庆今普食品有限公司计提减值准备影响，上海梅林更是大幅亏损6838.25万元。爱建证券食品饮料分析师吴正武表示，从此次注入的资产来看，最值得关注的是爱森食品。此举使得上海梅林的产业链得以拉长。爱森食品是2010年上海世博会指定供应商，其产品也是2008年奥运会指定产品。据公告，爱森食品的主营业务主要是冷却猪肉、种猪的制造和销售，以冷却猪肉为主。其冷却猪肉业务实行种猪繁殖、养殖、屠宰、销售的一体化管理。2007-2009年，爱森食品分别销售生猪18.6万头、17.3万头、23万头。爱森公司综合毛利率约20%左右，净利润率稳定在5.4%左右。吴正武说，目前爱森食品正在扩建过程中，未来生猪加工能力有望翻一倍至50万头。目前猪肉价格显示出上升趋势，未来爱森食品的盈利能力非常值得看好。至于此次注入的其他资产，吴正武认为“质量一般”。“上海一只鼎食品有限公司和上海市食品进出口公司并不算好资产，冠生园集团虽然拥有
冠生园
和
大白兔
两个驰名商标，牌子很响，估值可能也比较高，但是从近几年的业绩看，盈利能力并不强。不过，吴正武说，15.35亿元的估值算比较合理的。“一项主业，一个平台”上海梅林此次重组在预期之中。今年3月，上海梅林曾因重组停牌。当时外界就预测光明集团将整合旗下的相关资产。光明集团由益民集团、上海农工商(集团)有限公司、上海市糖业烟酒(集团)有限公司、锦江国际(集团)有限公司的相关资产于2006年8月集中组建而成。
昨晚发布的公告透露，光明集团《战略规划(2007年-2015年)》将品牌食品板块确定为集团食品产业的支柱性板块，将食品制造、加工及流通业务列为其核心业务，其中休闲食品业务是品牌食品板块的主要组成部分。同时光明集团确定了“一项主业，一个平台”的业务发展和管理架构。光明集团旗下目前拥有光明乳业股份有限公司(600597)、上海金枫酒业股份有限公司(600616)、梅林股份和上海海博股份有限公司(600708)等多家上市公司，酒业相关资产此前已经被注入金枫酒业。