明朝时期，大宗金银的异地运送，都是通过镖局押运。故事讲得就是关于镖局和镖师的恩怨情仇。
凌霄和关望龙同在一镖局为镖师，二人武功卓绝，善于应变，起镖之后，常坚守“人有一口气，镖旗不落地”信条，使劫匪无计得逞，深得方总镖头的器重，是镖局的中流顶柱。
关镖头原为江湖中人，与黑道人员有些相识，后来加入镖局，平时好吃喝嫖赌，在外面签下不少债。他一直单恋总镖头孙女方燕，并渴望赢得其芳心，日后继承镖局。但方燕一缕情丝系于正直侠义的凌霄身上，对关镖头总也不理不睬。因此关镖头迁怒凌霄，并心生怀恨，对方总镖头也渐生不满。
一日，镖局接到七万两白银的押运生意。晚宴时，关镖头因为不满方姑娘对凌镖头的情意绵绵，负气回房休息。竟发现黑道中人金不换已经在他的房中等候，并为他还清所有的欠账。并以二成银子为诱惑，希望他里应外合，密谋劫取镖银，关毫无迟疑的答应下来。并约定在强盗出没的龙鳞坡松林古道下手。
此后，金不换约了江湖有名的四个的强盗，分别是：长枪小霸王，使用一条银枪，按下机关，枪头能够飞出伤人。草上飞燕子青，善使宝剑，轻功卓绝。武夷山座山雕火烈，使金丝大环刀，武功也不错。关外千手佛咯萨，使用金刚软绳套索为兵器，只要被绳索套住，任谁也逃不掉。金不换则使用阴阳剑，可做单剑双剑用，也可以通过机关发射飞剑，武功在强盗中最为厉害。他们同时也召集了一帮喽啰，提前埋伏在龙鳞坡。
这一日晚，镖队入住龙鳞坡前的王家客栈，准备明早过松林古道。第二天，果不其然金不换带人强盗劫镖。草上飞燕子青先引开凌镖头，并在密林中打斗起来。关镖头伙同强盗金不换杀光了所有镖局的人，劫镖成功。强盗带镖银回老巢，关镖头留下等待凌镖头，并借机嫁祸。
凌镖头武艺高超，最终杀死燕子青返回，发现镖银已失和假装受伤的关镖头。约定自己去追镖银，关镖头回镖局报信。
关镖头回镖局后，一口咬定凌镖头外通强盗，打伤自己把镖银劫走，方燕不信，决定自己去龙鳞坡确认。
再表，金不换等回到老巢，发现燕子青未归，知道应该是死翘翘了，正所谓“少个香炉少个鬼”，大家都不以为意。正待打开镖银时，凌镖头追到，并与强盗打斗起来，却无意发现镖银全部被换做了砖头。于是急于脱身想去一探究竟，强盗悄悄尾随，并派出小霸王去找关镖头探风口。
凌霄镖头是心细之人，一路上与镖车寸步不离，只在王家客栈提前休息，知道问题出在这里，并重金让店小二告知头天晚上的异常，说昨夜西侧墙丢了很多砖块，又不值钱颇为蹊跷，这可以确定镖银在这里被掉了包，随后也发现了埋银的地方。原来是关镖头为了独吞银子，伙同亲信连夜将银子换成砖头骗过大家。
强盗们赶来，巧遇前来寻找凌霄的方燕，并活捉她用来胁迫凌镖头。凌镖头为就方燕说出藏银地，并取走镖银带走方燕。并留下被捆绑的凌霄用来对付关镖头。
再表，小霸王找到关望龙，正要质问银子变砖头的事情，被关轻易骗过。出门前，别方总镖头带人堵在院内，原来总镖头已对关镖头起了疑心。经过一番打斗，方总镖头死在小霸王的银枪暗器之下，而他自己也被关镖头偷袭而死。
金不换等在途中有小道返回龙鳞坡附近的矿场，以防止镖局的人追来，但方燕以生命为代价为后来的人指引了方向。到达矿场，金不换偷偷在水囊中下了毒，毒死大部分喽啰，唯有千佛手咯萨老奸巨猾没有上当，并指出金不换的阴险。
这时，凌霄骑马赶来，又与两个强盗打到一起，经过一番苦战，利用地形杀死千手佛和金不换，后又遇到追来的关镖头，最终利用关望龙剑的机关杀死他自己，顺利取回镖银。
最终凌镖头，信守诺言，将镖银安全送到。剧终。
该剧就是香港的老电影《镖旗飞扬》，故事里面强盗各个坏到没有底线，稍微诚实一些的都遭到暗算，但最终是邪不胜正。
关镖头：因情生怨，为了金钱背叛道德，与强盗约定得二成脏银，却为了独吞，中途将镖银调包成砖头，还嫁祸于凌镖头，并伙同强盗杀害了自己老板。
强盗金不换：是这次劫镖主谋，镖银得手却时时算计自己的手下，先拍燕子青和凌镖头火拼，又派出小霸王去关镖头那里送死，同时留下凌镖头于关镖头报仇，最后还毒死了手下小喽啰。
人物冲突和情节转换还是很多的，当然以现在故事的标准来看，还是比较平淡的。不过相关6-70年代的武侠片还是比较耐看的。